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供给因素提振 棉花行情止跌回暖

3月棉价呈现先涨后跌的走势，月初消费数据良好，市场信心增强，棉价呈现良好的上涨态势；后金融市场风险加大，商品市场承压，现期货行情下跌；至28日受供给担忧影响，提振棉价上涨。截至29日，郑棉主力合约结算价14355元，较月初下跌50元。

3月棉纱企业总体订单处于平稳小幅增长状态，工厂维持高开机率，纱线去库相对顺畅，纺企挺价意愿较强。纯棉纱市场变化不大，目前从各地区看，南通地区维持订单时间较长，北方，广东地区均不佳，纺企新增订单较少。织造市场内销订单情况尚可，其中家纺类由于酒店床品需求增加，订单增幅较大，纺企逢低补库。目前订单维持生产至4月底5月初，部分排单可至6月，但市场走货较为谨慎，工厂订单周期普遍缩短。外销市场受国际消费需求减少、新疆棉出口受限影响，需求仍呈疲态，订单显著减少。　　短期来看，棉价或受新年度植棉意向降低得到提振，市场信心有所恢复，但本年度供应宽松局面已成定局，供应宽松以及消费复苏的不及预期依然给价格上行带来压力。4月关注需求兑现情况和新年度棉花补贴目标价格政策，同时谨防宏观风险，在无明显利好因素刺激下，预计棉价仍将维持震荡运行。

国际原油震荡明显 后市转向空头？

3月30日（周四）亚市盘初，美油交投于72.96美元/桶附近；油价周三在震荡交投中下滑，尽管库存骤降，但因投资者希望将连续两天上涨的获利收入囊中，且美联储监管局就银行业危机称多方都难辞其咎，担忧情绪增加，限制油价涨幅。

本周期，国际原油震荡偏上扬为主，从相对低位出现反弹行情。从宏观来看，主要利空来自美国硅谷银行风险，且该风险外溢至欧洲，市场担忧货币流动性收紧后经济衰退的风险，导致油价破位下跌；从基本面来看，沙特和欧佩克+继续实施减产，供应端收紧为油市提供支撑，且中国需求预期依然较好，带动油价适度反弹。